上海将开原油期货 不仅必要 且应抓紧

导报评论员 兰恒敏

    证监会新闻发言人邓舸12日表示，证监会批准上海期货交易所在上海国际能源交易中心开展原油期货交易。这真的是件大事。
    中国已经有了豆粕、鸡蛋、纤维板期货（大商所），却没有原油这么重要的期货品种，想想令人唏嘘。不过情有可原——此前中国的期货经验还比较青涩。
    而现在，中国已经成为全球第五大石油生产国、第二大石油消费国、第三大石油进口国，中国的石油对外依存度已经超过55%，进口原油的保值和价格锁定需求十分强烈。中国的期货交易经验日臻成熟。原油期货早就该开了。
    上交所开展原油期货交易，对于争取原油定价权、提供保值避险工具、理顺成品油定价机制、加强国家对石油市场调控、完成石油战略储备等，都具有十分重要的战略意义。
    由于亚太地区还没有权威的原油基准价格，“亚洲升水”使我国进口原油每年要多支出约20亿美元。亚洲最大的两个能源期货市场是日本石油期货市场和新加坡石油期货市场。我国大庆、胜利、大港、渤海原油挂靠印尼价格，处于比较被动的地位。推出原油期货，无疑将有助于中国争夺国际定价权，稳定国内经济运行。
    外国油企带着价格制定优先权和石油套期保值的双重优势进入国内石油市场。国内企业如果无法通过石油期货交易进行避险，就会处于不利的境地。其他涉油企业，比如山东的一些民营企业，在产业链中没有定价权，急需在原油期货市场套期保值，锁定生产经营成本或预期利润，增强抵御市场价格风险的能力。
    在油价调控方面，目前我们虽然建立了成品油价与国际原油价格的挂钩联动机制，但这种调控不仅时间上有迟滞行，而且简单机械。如果推出石油期货，国家对石油市场的宏观调控可以通过现货市场和期货市场同时进行，不仅多了一个手段，也增加了灵活性。
    在国家石油战略储备方面，中国正在利用国际原油大跌的有利时机，加紧建设储油基地和设施。但实物储备不仅需要占用土地、操作慢，更致命的缺陷是“赌涨不赌跌”——油价上涨时，拥有大量的石油储备有利；油价跌时，过多的石油储备反而成为负担。
    所以，当中国石油实物储备由目前的约30天，上升为国际标准90天后，应该考虑更多通过原油期货来调节石油储备。石油期货这种“1分钟满仓（空仓）”的特性，使得中国石油储备不仅极其迅速，节省成本，更重要的是能双向调节。
    12日，国际油价继续大跌，纽交所原油跌至57.81美元，创5年新低。引起油价下挫无非五个原因，即美国页岩油发展、美元持续走强、地缘紧张局势缓解、全球需求放缓以及价格战持续。目前看这五点因素短期内都很难出现重大改变，这也就决定了油价可能仍将处于“自由落体”的轨道上。国际投行狂野放话：“市场恐慌情绪可能蔓延。”
    需要注意的是，此前原油下滑对经济和股市都曾带来过明显利好，但此轮原油的过快下滑反而使欧美股市下跌，各界对全球经济的负面情绪也有所升温。油价暴跌已经开始影响世界经济运行。
    在此情况下，上海开展原油期货交易，不仅必要，而且应该加紧推出。